上海赛科通过基差点价远期保价交易模式提前锁定了最低销售价格-王健林新闻最新
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贸易风险-上海赛科通过基差点价远期保价交易模式提前锁定了最低销售价格-王健林新闻最新

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此項目在確定上下遊客戶時便下了很大功夫。前期,國泰君安期貨與各主流上游石化企業進行了有效溝通,深入探討了對於這一新模式合作的可能性,最終與浙江明日一起和上海賽科確定了新交易模式。上海賽科作為交易的上游企業,提供指定的產品,通過新模式鎖定最低銷售價格,同時通過對大量下遊客戶群的篩選和溝通,與7家下游企業建立了新模式交易關係。這7家下游企業分佈於華東、華北、西南區域,具有很強的地域以及產業代表性,交貨方式涵蓋了公路、鐵路、集裝箱運輸等模式,而新的交易方式解決了7家企業的遠期訂單成本鎖定和貨源保證兩大核心訴求。

據期貨日報記者了解,上海賽科通過基差點價遠期保價交易模式提前鎖定了最低銷售價格,規避了行情下跌風險,鎖定了最低銷售價,並且享受一個月內隨時根據盤面點價的權利,同時獲得價格上漲的額外收益;浙江明日通過新業務模式,為上下游的需求痛點架起了一座橋樑,解決了各自的實際需求,幫助上下遊客戶規避了市場風險,鎖定了最低利潤;而7家下游企業通過新模式,保障了遠期訂單的貨源供應,同時鎖定了最高採購價,在一個月期權有效時間內獲得了行情下跌帶來的點價權,享受進一步降低採購價格的權益。

近年來,線型低密度聚乙烯產業上游國產和進口渠道競爭充分,中間流通環節成交活躍,下游產業分佈廣、需求多樣化,並且金融化程度高、可交割品種豐富,產業客戶在進行銷售、採購時受期貨價格走勢的影響越來越大。

「當前市場各方對基差貿易新模式都有着較高的期待,期望能夠解決自身的痛點和難點。」國泰君安期貨項目負責人對期貨日報記者表示,目前發展基差貿易的有利條件主要有三點:一是傳統貿易模式弊端明顯,為了規避風險、保證利潤,產業客戶尋找新模式積極性高;二是絕對價格波動率大;三是客戶對基差貿易模式的認識、接受度在提高。

「基差點價遠期保價新模式和傳統交易模式相比優勢明顯,既控制了企業銷售、採購風險,鎖定了利潤,又規避了行情下跌風險,這些都是傳統貿易無法做到的,但也要注意中間商在交易環節的潛在風險。此項目有風險可控、成本固定、非對稱潛在收益等閃光點,做到了真正服務客戶,為客戶創造價值。傳統交易的雙方博弈性質轉為三方參与者都受益的三盈模式,真正體現了產融服務商的專業能力。」上述項目負責人說。

推廣期現結合、改善行業定價機製成果初顯

由於絕對價格的波動性加劇,傳統貿易模式中博弈絕對價格的風險較大,弊端較為明顯,因此企業開始尋求降低風險的交易新模式,如基差點價貿易模式,以求降低因絕對價格波動帶來的不可控風險。

基差貿易助力解決企業經營痛點和難點

「8月中旬,我們開始和各企業客戶進行基差協商,最終基差的確定符合以往的歷史波動,同時也尊重市場發展趨勢,所以上下游對基差的確定均認可。」上述項目負責人說,參与項目的上中下游企業均解決了自身需求,受益頗多。

在當前傳統貿易模式的「一賣一買」無法解決絕對價格波動帶來的價格風險的情況下,利用基差貿易模式,買方可以通過跨品種基差波動降低價格波動的不確定風險,鎖定採購成本、保證應有的利潤,賣方通過基差貿易模式,可以避免因為價格波動帶來的損失,從而通過基差貿易保證銷售利潤。買賣雙方從傳統的絕對價格博弈模式切換到了對基差波動的博弈頻道,既滿足了各自需求,又降低了交易風險。

去年,上海賽科石油化工有限責任公司(下稱上海賽科)、浙江明日控股集團股份有限公司(下稱浙江明日)與上海賽科下游終端7家工廠客戶合作探索基差貿易模式,最終幫助終端工廠降低了成本、提高了效率、增加了效益,並且有效轉移了價格風險,提前鎖定了生產、銷售利潤,實現了三方共贏。

而浙江明日是一家專註于塑化流通領域的供應鏈管理服務商,是上海賽科的戰略合作分銷客戶,主要為產業鏈上下遊客戶提供分銷、供應、金融、物流、研究分析等綜合服務。浙江明日作為行業內著名的服務商,擁有完整的貿易體系和豐富的行業服務經驗,同時,在新業務模式、供應鏈管理、產融結合等領域走在行業的前列。目前,浙江明日有與上下游建立更緊密的合作關係的訴求,同時想拓展企業經營思路,藉助金融衍生工具的運用,優化現有貿易模式,拓寬業務渠道,擴充業務規模。

三盈模式使上中下游企業都受益

據記者了解,此項目參与主體之一上海賽科作為石化行業中最具代表性的企業之一,一直致力於紮根產業,是多方合作創新經營模式的組織者和領導者。從需求上看,當前,上海賽科需要為產業客戶解決「遠期訂單」原料價格波動風險和遠期原料保供的問題,同時也要保證上海賽科在「遠期訂單」的利潤,並且享受未來價格上漲帶來的收益。

作為實現上海賽科產品和服務價值的最終載體,上海賽科下游終端工廠客戶是此次項目的終端服務客戶。對於終端工廠客戶來說,原料價格的波動會給其遠期訂單收益帶來風險,終端工廠需要在簽訂遠期訂單后鎖定遠期原料成本。此外,替代性較低的遠期原料保供也是客戶最為關心的問題之一。

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