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增量消费-近几年我国加快原油储备也为原油需求增量做出了重要贡献-平原新闻网

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德国4-0提前出线

一、國家戰略優化能源結構,原油需求開始進入平穩期

7月18日,國際能源署將把2019年全球石油需求增長預測下調至110萬桶/天,這是連續第二個月下調了對石油需求增長的預測,並且表示,如果全球經濟進一步疲軟,可能會再次下調這一預測。除此之外,國際能源署還預計2020年一季度石油需求將下降140萬桶/日,降至9980萬桶/日。而就在去年年底,國際能源署還預測2019年石油需求將增加150萬桶/天。但今年6月,該機構將增長預期下調至120萬桶/日,現在又降至110萬桶/天。這也讓連續4年全球原油需求增長超過140萬桶/天的紀錄中斷,需求增量降幅如此明顯,其中很重要的一個因素就是中國的原油需求增長開始降速。

  而到现在需要提醒大家,中国原油需求的增速很可能要迎来降速期了。尽管2019年前6个月的进口量接近2.45亿吨,同比去年同期的2.2479亿吨增加8.8%,好像仍然是需求旺盛。但仔细推敲可以发现这个数字很可能保持不到年底,因为去年上合峰会及环保等因素导致我国原油进口呈现上半年基数低,去年下半年基数高的特点,不出意外,2019年最终的全年原油进口增速会在今年的剩余时段里逐步回落,未来几年更是会逐渐下降。实际上,截至2019年6月份,我国原油进口986万桶/天,较去年全年进口量只增长了54万桶/天,增速只有5.8%,不管是绝对增量还是增速来看都已经比过去三年下降了不少。

  全球原油市场已经习惯了中国在需求端的持续贡献,想想也可以理解,近20年是一段很长的时间了,长到足以让市场适应到难以改变。数据显示,2000年以来我国原油消费足足增长了900万桶/天,相当于给全世界每年贡献了45万桶/天的增量。这个数字有多惊人呢?对比一下,在我国的原油需求开始快速增长之前的1980—2000年这个时间段,全世界原油需求平均年增长仅有77万桶/天。2000年以来,我国为全球原油市场增量的贡献度约为38%。更为惊人的是,过去的5年里平均增量进一步上升到了接近50%。2016—2018年三年间,我国每年的原油进口增量都接近或突破80万桶/天。

2019年年初商務部公布信息顯示,原油非國營貿易進口允許量突破2億噸,達到2.02億噸。原油非國營貿易進口配額保持2018年大步放開和高歌猛進的趨勢,數量同比再度暴增近6000萬噸或42%。至此從2015年國家開始下放原油進口使用權開始,我國近幾年來原油進口增量中的最核心動力,上億噸的傳統民營煉廠的原油進口潛力已經得到了比較充分釋放,今年大連恆力為我國原油需求增加了近40萬桶/天的增量(如果剔除大連恆力這40萬桶/天增量,其餘的進口增量只剩14萬桶/天),下半年還有浙江石化一期陸續釋放原油需求增量,再往後仍將有千萬噸級民營一體化煉廠投產帶來增量,但已經很難再現過去幾年的高增長盛景。通過下圖對比可以看出,2015年以來我國原油進口主要增量均是由民營煉廠貢獻,但目前各地主要民營煉廠已經基本得到了原油配額,這一增量動力目前已經得到充分釋放。主營煉廠近幾年也開始增擴產能,但相對新增民營煉廠來講增加相對較少。

  通过上述分析可以看出,未来我国原油需求增速下降不可避免,全球原油市场供需格局也将发生新的变化。中国过去20年的高速增长的原油需求为原油价格上涨注入了能量,但未来的20年中国在原油市场需求端的影响将不再是单方面的上涨基石,原油市场需要寻找新的增长点来带动原油需求增长的持续性。BP年鉴中提到,2018年美国能源消费增长3.5%。不同于以往十年的下行趋势,这一增速达近三十年来的最高水平,但美国整体消费已经是进入一个平稳期,想持续大幅增长已经是不可能的事情。目前看印度潜力最大,亚非拉为代表的发展中国家也将逐步发力,但目前来看,任何一个国家都很难发挥过去中国在原油市场增长端的贡献。虽然可以预期中国原油需求增速将逐步下降,但在成长为全球第一大进口国(已经超越美国进口量200万桶/天)、第二大原油消费国之后,中国在原油市场中发挥的作用不但不会减少,相反对原油市场的影响权重将逐步加大,由之前单纯的需求增长趋势性支撑油价,逐步升级成随着我国原油需求的增减变化将在原油价格涨跌两方面均将产生重大影响。

8月2日凌晨,最佳交易員特朗普先生在推特中寫道:"貿易談判將繼續,與此同時美國將從9月1日開始對中國進口到我們國家的總價值3000億美元的貨物加征不超過10%的關稅。"他說,這不包括此前對中國價值2500億美元貨物已徵收的25%關稅。消息一出,原油價格大幅下跌。本已非常脆弱的需求前景,在貿易摩擦再度升溫的情況下,油價創出了4年多來最大單日跌幅。投資者非常擔心原油市場脆弱的需求前景,而加關稅只會加劇這些擔憂,貿易摩擦顯然離結束還很遙遠。那麼需求未來到底會怎樣演繹?我想我們有必要認清局勢的轉變。

可以說中國在原油市場發揮的作用日趨重要,對原油價格的影響也將越來越多地獲得全球投資的關注。在此背景下,原油價格的研發體系也將出現重要的轉變,這是原油市場研究員們需要注意的一點。在過去很長的一段時間內,原油市場已經適應了中國需求增長作為原油價格推漲的趨勢性力量,中國原油市場供需變化並沒有充分影響油價的波動,而現在隨着高速增長的原油需求的減速,中國因素在對油價的影響上將發揮更為全面的作用。

從BP年中發佈的《2019 BP世界能源展望》中也可以看出,在未來20年展望期內,我國能源消費結構將發生明顯變化。其中污染最為嚴重的煤炭消費將被壓縮,降速最為明顯。原油消費未來20年內將逐漸趨穩,增速逐步下降至0。而展望期內增速明顯的將是更具備清潔性的天然氣消費和可再生行的新能源消費,這也將逐步向美國、歐洲為代表的發達經濟體能源消費結構變化趨勢靠攏。

做出這一判斷的主要基於以下幾個出發點:第一,傳統地方煉廠原油進口需求已經得到完全釋放;第二,國家儲備經過幾年庫存增長,不管是戰略儲備還是常態商業儲備基本到位;三是大連恆力、浙江石化一期建設最快的一體化煉廠今年將陸續執行原油進口,後續新增進口有限。

  我国加大石油化工行业市场化改革力度,产业高质量升级,坚持总量调控,在扶大压小的基本产业发展趋势下,鼓励千万吨一体化装置,淘汰落后产能。有专家提出我国保持9亿吨的炼油产能是比较理想的情况。如果最终国家宏观调控控制炼油产能保持这个9亿吨底线,按照行业产能80%的开工率(实际是低于此)和我国原油供应结构,大约需要进口5.5亿吨原油,今年我国进口原油可能就接近或达到5亿吨,这意味着未来5—10年我国原油进口增量大约再增长5千万吨,这将大大降低进口增量,意味着我国原油需求增量将进入降档期。

  除了原油进口配额增加量的降速,近几年我国加快原油储备也为原油需求增量做出了重要贡献,而目前我国原油战略储备建设工作也基本进入尾声,根据我国《国家石油储备中长期规划》,2020年以前,我国将陆续建设国家石油储备第二期、第三期项目,形成相当于100天石油净进口量的储备总规模。按照2018年我国原油进口规模,需要储备1.2亿吨以上原油。而且近几年我国政府也有意藏油于民,放开原油进口使用双权,鼓励有资质的企业在合法合规前提下灵活多样的进口原油,我国原油市场商业库存也逐渐成规模。经过了几年的储备建设,可以推断未来因储备带来的增量也将趋于放缓。

事實上,2018年3月26日INE SC原油期貨的推出經過近一年半時間的運行,已經開始逐漸將中國原油產業的影響因素反饋在價格中。可以明顯的看出,INE原油期貨價格波動更能反映國內原油產業的供需狀況,而通過與國際原油期貨市場間的良好互動,逐漸將中國聲音傳遞到了全球原油市場。未來的中國因素不再是只「推漲」油價,而是在油價的漲跌過程中逐漸展現以中國為代表的亞太地區原油市場供需的影響力,讓中國原油產業得到更加客觀、公平的發展環境。

二、2015年以來的原油需求增量核心動力告一段落

近年來我國經濟發展已經從追求高速增長逐步轉向高質量發展,能源消費也在此背景下逐步優化,對化石能源的消費比重將逐步趨穩,大力增加可再生能源以及清潔能源的消費。這也是我國經濟可持續發展轉型和國家能源戰略安全發展需求的大勢所在。

在寫這篇文章的時候,BP剛剛發佈了《世界能源統計年鑒》2019版,《年鑒》中提到,能源需求在2018年增長2.9%,其中三分之二的增長來自中國、美國和印度三國。2018年,中國佔全球能源消費量的24%和全球能源消費增長的34%。中國連續18年成為全球能源增長的最主要來源。中國成為全球第一大油氣進口國。2018年,中國石油(601857)對外依存度達72%,為近五十年來最高;天然氣對外依存度為43%。對能源安全風險的擔憂繼續上升。

需求增量被壓縮之後,全球原油輸出國們只能被迫減產,甚至減產之後被迫延長減產。為了保住自己的市場份額,各個原油輸出國也將通過更加充分競爭來爭奪我國的原油市場份額,我國也將由此受益,可以用更加經濟合理的價格獲取所需原油。巴西為了爭奪我國原油市場份額將油輪開到了中國青島港,俄羅斯方面已經成為我國第一大原油進口國。沙特更是在最近兩年來在中國市場動作頻頻,在2016年後被俄羅斯取代中國最大的原油進口國地位之後,沙特就發誓要重新奪回頭把交椅。2018年以來,沙特動作頻頻,我國近期上馬的所有千萬噸級大煉廠項目,幾乎都出現了沙特身影。除此之外,還有我們的貿易戰對手美國也渴望獲得中國市場,在去年發起貿易戰之前美國原油出口到中國一度要擠進前5名的態勢,但隨着貿易環境惡化,退出了中國市場,但美國在貿易談判中的核心訴求之一就是要求中國加大對美國能源的採購。

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